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白酒终端调研:白酒股投资建议 荐七股

2017-12-06 10:44  中国金沙新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

调研概要:

17 年 3 月起,我们对目前市场上主要的白酒产品在线上(京东、酒仙网、天猫)和线下(北上深三地大型超市及烟酒店)的终端零售价情况进行了调研,本期汇总 17 年 10 月和 11月两次调研的数据与调研中得出的结论,供各位投资者参考。

核心结论:

1、 茅台缺货仍然严重: 茅台线上继续全线缺货,线下缺货情况比 10 月更加严重,生肖酒一酒难求,全面缺货。上海地区茅台基本在各个渠道断货,华润万家、大润发、家乐福断货近一个月,恢复供货时间也无法确定, 家乐福酒类导购预测即使茅台恢复供货价格也要飙升到 1600 元以上。目前市场上能找到的茅台大多都是存量酒,本次调研中只有长宁区烟酒店有少量茅台酒,但都是去年的存货。 北京地区调研反馈,茅台出现断货主要是由于没有货源。

2、 五粮液将再迎提价: 普五价格稳定在 969 元, 1618 价格上涨到 999 元,交杯稳定在1199 元。媒体报道近期五粮液将再次提价,普五零售价调整到 1099 元, 1618 零售价调整到 1199 元,交杯牌五粮液零售价上调到 1399 元。上海地区调研反馈,五粮液目前供货充足且价格较稳定。

3、 国窖 1573 继续挺价: 线上仍然维持 898 元价格,线下价格各商家差异较大,部分已经提到 969 元上。上海调研反馈,国窖 1573 近期取消了促销活动,华润万家和沃尔玛都提高了售价。

4、 线上 VS 线下: 线上与线下价格差异较大,且线下价格普遍高于线上价格。线上价格更为稳定,线下价格变化较大,同一产品在不同地区价格也存在差异。

5、 高端 VS 次中高端: 高端品牌线上线下价差较小,次高端与中高端品牌线下价格普遍高于线上。高端品牌缺货主要是由于没有货源,次中高端缺货则主要是由于市场需求不足,长期不进货。北京地区调研反馈,牛栏山、汾酒近期销售情况较好,超市中水井坊、舍得酒较少,可能与白酒消费的区域特性有关。

本期投资提示: 像样的回调后, 再次进入布局区间

对于白酒我们认为明年仍有确定的投资机会:(1)行业景气度向上趋势明确,名酒 18 年增长有望继续提速;(2)行业整体高端化,消费升级背景下,高端酒和次高端名酒最为受益;(3)份额继续向名酒加速集中,名酒的增长空间依然很大。

12 月到 18Q1 行业再迎催化:关注淡季挺价提价;年底名酒经销商大会;春节推后有利季报开门红;春糖招商盛会等。

推荐: 泸州老窖、五粮液、贵州茅台、山西汾酒、水井坊、洋河股份、古井贡酒

    关键词:白酒股 白酒板块  来源:申万宏源  吕昌
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